殼牌放棄在華電力業(yè)務，國際能源巨頭轉(zhuǎn)型放緩

“殼牌已做出決定，自2023年底開始，退出中國包括發(fā)電、貿(mào)易和營銷等在內(nèi)的電力價值鏈相關(guān)業(yè)務。公司將有選擇地投資于電力，專注從我們的電力投資組合中實現(xiàn)價值。”

殼牌（中國）方面5月8日對第一財經(jīng)記者作出如是表述，并強調(diào)，上述決定不適用于殼牌在中國的電動汽車充電業(yè)務。他表示：“殼牌將與合作伙伴和客戶一起，為中國的能源轉(zhuǎn)型作出貢獻。”

殼牌此舉或為響應公司新任首席執(zhí)行官（CEO）提出的將重點放在利潤率更高的項目上而作出的業(yè)務調(diào)整。第一財經(jīng)記者關(guān)注到，就在同日，殼牌公告稱其子公司殼牌新加坡私人有限公司（Singapore Pte Ltd）將出售其位于新加坡的能源和化學品園區(qū)，并稱此舉是為應對不斷變化的市場條件和加強的資本紀律。

2020年前后，全球減碳大幕拉開，歐洲石油公司成為能源轉(zhuǎn)型浪潮中的“急先鋒”。隨著俄烏沖突爆發(fā)，能源安全關(guān)注度提高，市場風向逆轉(zhuǎn)，國際石油公司面臨的回報壓力倍增。殼牌此舉，恰恰反映了國際能源巨頭在能源安全與轉(zhuǎn)型間拉扯的困境與抉擇。

放棄在華電力業(yè)務

殼牌電力業(yè)務提速始于2019年，彼時基于對石油產(chǎn)量將達峰的預判，殼牌提出成為全球最大電力公司的目標；2021年公司“賦能進步”戰(zhàn)略將可再生能源電力作為轉(zhuǎn)型重點。

不過，2022年俄烏沖突爆發(fā)后，石油、天然氣等傳統(tǒng)化石能源價格暴漲，全球?qū)δ茉窗踩P(guān)注度提高。殼牌等國際石油公司由此前的激進能源轉(zhuǎn)型策略逐漸回歸到重新強化上游業(yè)務。2023年殼牌CEO瓦埃爾·薩萬（Wael Sawan）表示，公司低碳戰(zhàn)略仍將承認石油所應扮演的角色。在此背景下，殼牌成為全球最大電力生產(chǎn)商之一的目標漸隱。

此外，中國售電市場競爭激烈、盈利薄弱，或是其選擇退出的另一重要原因。

2015年中國新一輪電改啟動，向社會資本放開售電業(yè)務。殼牌能源（中國）有限公司成為首批注冊參與中國電力交易市場的外資企業(yè)，于2020年前后在江蘇省和廣東省參與電力交易。

但是殼牌似乎并未挑好進入時機。據(jù)五礦證券介紹，2016年開始，售電公司如雨后春筍般落地，且隨著電力市場不斷成熟，電力用戶增加，售電公司數(shù)量也不斷增長，市場規(guī)模持續(xù)擴大。但由于開放初期售電公司商業(yè)模式較單一，主要利潤來自簡單的購售電價差及通過中小用戶信息獲取能力差賺取服務費，隨著同質(zhì)化競爭加劇，多數(shù)售電公司經(jīng)營困難。適逢2021年全國電力供需緊張，疊加煤炭等能源價格上漲致發(fā)電企業(yè)成本攀升，售電市場交易價差進一步被擠壓。

第一財經(jīng)記者注意到，2021年11月，江蘇電力交易中心發(fā)布《關(guān)于重新公示殼牌能源（中國）有限公司注冊相關(guān)信息的公告》稱，該公司于2020年2月17日在交易中心注冊生效，但到了2021年底仍未開展售電業(yè)務。

殼牌正在加速剝離低利潤資產(chǎn)。今年1月16日，殼牌宣布將以13億美元對價出售其尼日利亞陸上子公司SPDC，以剝離在尼日利亞的陸上石油業(yè)務。業(yè)內(nèi)人士認為，這些板塊所在地區(qū)時常發(fā)生武裝沖突和日益猖獗的盜油現(xiàn)象，應該是殼牌希望出手的重要原因之一。

值得關(guān)注的是，在殼牌回應退出中國電力市場的同一天，公司發(fā)布公告，將轉(zhuǎn)讓其在新加坡殼牌能源化工園的全部權(quán)益。該化工園由公司位于武孔島和裕廊島的綜合煉油和化工資產(chǎn)組成，前者資產(chǎn)包括一家日產(chǎn)量23.7萬桶的煉油廠和年產(chǎn)量110萬噸的乙烯裂解裝置；后者在裕廊島占地超過60公頃，是殼牌在亞太地區(qū)最大的石化產(chǎn)品生產(chǎn)和出口中心。

“殼牌此舉代表了其對今后成品油市場的態(tài)度。”新奧國際貿(mào)易（新加坡）公司原常務副總經(jīng)理楊曉光對第一財經(jīng)記者解釋稱，新加坡成品油市場是遠東的標桿，殼牌在當?shù)亟?jīng)營歷史久遠，且公司下游業(yè)務表現(xiàn)強勁。此番決絕退出這一成品油核心市場，表明公司可能非常不看好成品油市場的未來前景。

不過，向成品油業(yè)務“揮刀”的同時，殼牌卻在加速發(fā)展電動汽車充電業(yè)務。2023年9月，殼牌全球最大的電動汽車充電站在深圳開業(yè)，共配置258個公共快速充電樁，每天為超過3300輛電動汽車充電。據(jù)悉，電動汽車充電亦是公司實現(xiàn)凈零排放的一項子目標，殼牌計劃到2025年在全球運營超過50萬個電動汽車充電樁。

“公司在中國的電動汽車充電業(yè)務還在繼續(xù)發(fā)展。”殼牌（中國）方面在回應公司退出中國電力市場時，補充強調(diào)了此信息。

轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略

殼牌等大型國際油氣公司的業(yè)務布局一直被視為市場風向標。“可持續(xù)性擔憂、利益相關(guān)者壓力、低估值等，正促使油氣公司調(diào)整戰(zhàn)略。”能源咨詢機構(gòu)伍德麥肯茲指出，當前油價處于上行周期，投資者希望獲得可靠且不斷增長的基本股息，將其作為對抗能源轉(zhuǎn)型風險上升的回報。因此，公司須重新調(diào)整資本分配，維持可持續(xù)的現(xiàn)金流。

從資本支出情況看，增加上游資本開支，放緩能源轉(zhuǎn)型支出是行業(yè)大趨勢。

據(jù)彭博新能源財經(jīng)數(shù)據(jù)，2023年油氣行業(yè)在低碳資產(chǎn)上的投資同比下降了17%至268億美元，占該行業(yè)資本支出總額的6.5%，為2020年以來最低。而在上游投資領域，據(jù)中信期貨數(shù)據(jù)，2023年以來油氣企業(yè)，尤其以美系公司投資最為積極，其資本開支回歸2015年水平，且集中投資上游。其中，?？松梨诮鼉赡甑纳嫌钨Y本開支增速維持在20%左右，雪佛龍也自2023年第二季度開始加速上游投資。

“歐美石油公司在能源轉(zhuǎn)型路徑上差異明顯，美系公司加強化石能源的態(tài)度更為清晰，而歐系公司仍堅定降碳，不追求產(chǎn)量增長。”標普全球大宗商品能源研究總監(jiān)朱坤鋒在2023（第十屆）國際能源發(fā)展高峰論壇上如是介紹。

面對股票和資產(chǎn)減值危機，曾激進推進能源轉(zhuǎn)型的歐系石油公司轉(zhuǎn)型節(jié)奏有所調(diào)整。2023年以來，英國石油公司（BP）、殼牌紛紛回調(diào)了油氣產(chǎn)量削減計劃，且均更換了CEO。同時，殼牌還加速將資本開支向天然氣切換。

“薩萬曾稱，要‘無情’強調(diào)回報和業(yè)績對公司未來投資的重要性。”朱坤鋒告訴第一財經(jīng)記者，殼牌雖仍要轉(zhuǎn)型，但重心在一定程度轉(zhuǎn)換到對回報的關(guān)注上，此外，公司認為能源轉(zhuǎn)型還需與新的可替代能源的增長情況相匹配。

朱坤鋒認為，國際石油公司在能源安全與轉(zhuǎn)型間拉扯數(shù)年，從迷茫到清醒，探索出了更適合自身的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，也開始了自己的一些布局。

例如，殼牌2022年參股了卡塔爾能源公司北部氣田南擴項目，后于2023年先后完成對可再生天然氣生產(chǎn)商Nature Energy的收購，重啟并升級英國北海中部皮爾斯油田項目；再如，今年以來，英國石油公司收購了歐洲最大卡車?？空局坏挠谰脴I(yè)權(quán)，以參與重型貨車電氣化業(yè)務，隨后公司還啟動了在新的阿塞拜疆中東（ACE）平臺的石油生產(chǎn)，該項目在生命周期內(nèi)將產(chǎn)出約3億桶石油。

新的轉(zhuǎn)型策略似乎正在起作用。殼牌日前公布了其一季度業(yè)績，受煉油利潤率提高和石油交易活躍的推動，殼牌今年一季度收益比2023年第四季度增長了6%達77億美元，打破了分析師普遍預計的62.5億美元。

與此同時，殼牌稱，將在第二季度回購35億美元股票，與其前兩個報告期間的回購金額相當；英國石油公司也承諾將在今年上半年回購35億美元股票，亦持平于其前幾個季度的步速。

本文轉(zhuǎn)自于   第一財經(jīng)