前主編Global丨外媒：談判正式開啟，日產(chǎn)和本田為何選擇合并？

??當(dāng)?shù)貢r間12月23日，本田和日產(chǎn)簽署了一份諒解備忘錄后正式開始談判，旨在深化今年開始的合作關(guān)系。未來六個月，兩家公司將討論將業(yè)務(wù)合并到同一家控股公司旗下，目標是在 2026年8月完成合并。

目前汽車行業(yè)正在經(jīng)歷擺脫汽油燃料的巨大轉(zhuǎn)變。本田和日產(chǎn)正在探索合并，以創(chuàng)建世界上最大的汽車集團之一，以期在重塑汽車行業(yè)的昂貴技術(shù)轉(zhuǎn)型中占據(jù)更好的位置。日產(chǎn)聯(lián)盟規(guī)模較小的成員三菱汽車公司也同意加入業(yè)務(wù)整合談判。

根據(jù)這三家汽車制造商的市值，合并后的公司價值可能超過500億美元。日后，本田、日產(chǎn)和三菱合并后將擴大規(guī)模，與豐田汽車公司和德國大眾汽車公司競爭。合并消息公布后，日產(chǎn)股價在兩個交易日內(nèi)上漲了30%以上，而本田股價則下跌了近5%。

?為何選擇現(xiàn)在合并？

與上個世紀大部分時間主導(dǎo)汽車行業(yè)的汽油動力汽車不同，如今越來越多的汽車配備了電池、電動機和先進的軟件，以此實現(xiàn)自動駕駛等功能。與之相對的是，傳統(tǒng)的汽油或是電汽混合車型正在被市場拋棄。

“當(dāng)前的商業(yè)模式正在被顛覆。這要不了10到20年的時間......它會來得更快，”本田首席執(zhí)行官三部敏宏說。“我們需要擁有合適的火炮才能在戰(zhàn)場上具有競爭力，所以我們今天就開始行動。”

近年來，日本、美國和歐洲的汽車制造商已投入數(shù)十億美元開發(fā)電動汽車，但大部分努力尚未產(chǎn)生利潤。這些投資的資金來自利潤率更高的汽油和混合動力車型的銷售，而這些車型也需要持續(xù)的投資。

除了行業(yè)變革之外，公司自身的虧損和信譽貶值也驅(qū)使合并。

日產(chǎn)11月表示，在公布季度虧損93億日元（約合人民幣4.45億元）后，該公司將削減9000個工作崗位，約占其全球員工總數(shù)的6%，并將全球產(chǎn)能削減20%。12月初，日產(chǎn)汽車對管理層進行了改組，首席執(zhí)行官內(nèi)田誠減薪50%以承擔(dān)解決財務(wù)困境的責(zé)任，他表示日產(chǎn)需要提高效率，更好地應(yīng)對市場品味、成本上漲和其他全球變化。

惠譽評級最近將日產(chǎn)的信用展望下調(diào)至“負面”，理由是盈利能力惡化，部分原因是北美市場降價。但惠譽指出，日產(chǎn)的財務(wù)結(jié)構(gòu)強勁，現(xiàn)金儲備高達1.44萬億日元（約合人民幣686億元）。

除此之外，日產(chǎn)從2018年底一直因為丑聞陷入困境，該公司前董事長卡洛斯·戈恩因涉嫌欺詐和濫用公司資產(chǎn)而被捕，但他否認了這些指控。戈恩最終被保釋并逃往黎巴嫩。

日產(chǎn)和本田合作會得到什么？

預(yù)測機構(gòu)AutoForecast Solutions副總裁Sam Fiorani表示，日產(chǎn)擁有基于卡車的大型SUV，例如Armada和Infiniti QX80，而本田則沒有，這些車型具有強大的牽引能力和良好的越野性能。

他還表示，日產(chǎn)還擁有多年制造電池和電動汽車以及油電混合動力系統(tǒng)的經(jīng)驗，這可以幫助本田開發(fā)自己的電動汽車和下一代混合動力汽車。

底特律地區(qū)汽車行業(yè)分析師薩姆·阿布爾薩米德表示，“日產(chǎn)確實有一些本田目前尚未涉足的產(chǎn)品領(lǐng)域”，而合并或合作可能會有所幫助。

Sam Fiorani表示，雖然日產(chǎn)的電動汽車Leaf和A??riya在美國銷量不佳，但它們?nèi)匀皇强煽康钠嚒?ldquo;他們并沒有滿足于現(xiàn)狀，他們一直在開發(fā)這項技術(shù)，”他說。“他們即將推出的新產(chǎn)品可以為本田的下一代車型提供良好的平臺。”

據(jù)彭博社報道，盡管雙方表示合并將使他們能夠優(yōu)化供應(yīng)鏈和制造流程以降低成本，但本田首席執(zhí)行官三部敏宏在聯(lián)合新聞發(fā)布會上“并未說明兩家公司將如何合并業(yè)務(wù)以應(yīng)對關(guān)閉或精簡工廠等緊迫問題” 。

合并的前景一定光明嗎？

東海東京情報實驗室分析師杉浦誠二表示，本田采取主動是一個積極的舉措，但兩家公司在2026年8月之前完成交易將十分困難，因為三部敏宏將面臨內(nèi)部反對，而且兩家公司還需要雷諾等外部各方的批準。

雷諾持有日產(chǎn)三分之一以上的股份，但其投票權(quán)僅限于15%，這家法國汽車制造商在一份聲明中表示：“作為日產(chǎn)的主要股東，雷諾集團將考慮所有符合集團及其利益相關(guān)者最佳利益的選擇。”

除了自身流程操作困難之外，汽車行業(yè)合并的前車之鑒也給本田和日產(chǎn)帶來預(yù)警。

汽車行業(yè)的合并長期以來都未能達到預(yù)期并最終以失敗告終。戴姆勒-克萊斯勒集團公司成立1998年，是由原德國戴姆勒-奔馳汽車公司與美國克萊斯勒汽車公司合并而成，在經(jīng)歷了九年多的不愉快合并后最終分道揚鑣。

Stellantis集團是由PSA集團（標致雪鐵龍集團）和FCA集團（菲亞特克萊斯勒集團）以50:50股比合并組成的一家新的全球性汽車集團，公司成立于2021年1月，總部位于荷蘭阿姆斯特丹。但今年12月，幫助促成此次合并的首席執(zhí)行官卡洛斯·塔瓦雷斯本月迫于壓力辭職。

?本田和日產(chǎn)合并后的新母公司將在東京證券交易所上市。本田將提名新公司的大部分董事，并從中選出總裁。這筆交易是日本汽車業(yè)整合浪潮的一部分，有人認為這股浪潮早就該來了。數(shù)據(jù)提供商Mergermarket的數(shù)據(jù)顯示，今年汽車行業(yè)的并購總額已達100億美元，比去年同期增長了163%。

瑞穗銀行高級研究員唐進表示，即使規(guī)模擴大，日本汽車制造商也需要證明他們的合作可以加速新車的開發(fā)。他說，如果他們不能通過合作創(chuàng)造某種新價值的“化學(xué)反應(yīng)”，那么“他們的合并就只是弱者的聚集”。

除了行業(yè)內(nèi)部變革之外，世界局勢也會影響兩家公司合并的表現(xiàn)。如果美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普真的提高或征收外國產(chǎn)品進口關(guān)稅，甚至包括來自日本等盟友以及加拿大和墨西哥等鄰國的產(chǎn)品，那么全球所有汽車制造商都將面臨潛在沖擊。

本文轉(zhuǎn)自于  新浪  前主編