許家印深夜開會(huì)，股價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，恒大能否走出至暗時(shí)刻？

在強(qiáng)調(diào)復(fù)工復(fù)產(chǎn)保交樓、實(shí)現(xiàn)債券付息、落實(shí)好恒大財(cái)富投資者兌付工作等多項(xiàng)積極自救措施的實(shí)施下，遭遇經(jīng)營(yíng)性危機(jī)的中國(guó)恒大觸底反彈，9月23日港股恒大概念股集體拉升，盤中股價(jià)迅速上漲。深陷泥沼的恒大是否能迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？

中國(guó)恒大股價(jià)回彈盤中漲逾30%

9月23日，港股恒大概念股集體反彈。中國(guó)恒大（03333.HK）盤中漲幅一度高達(dá)31.72%，截至今日收盤漲17.62%；恒大物業(yè)（06666.HK）高開15.24%，截至下午收盤漲7.86%%；恒大汽車（00708.HK）漲超14%，截至下午收盤漲0.34%；恒騰網(wǎng)絡(luò)（00136.HK）漲近10%，但下午收盤股價(jià)出現(xiàn)回落，跌7.35%。

此外，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月23日下午16時(shí)，恒大2022年到期、票面利率8.25%的美元債上漲5美分，至30.2美分。另?yè)?jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司2022年11月到期美元債走勢(shì)創(chuàng)2020年9月29日以來(lái)最大漲幅。

股價(jià)回彈、投資者焦慮暫時(shí)得以緩解的背后，是恒大近日持續(xù)不斷發(fā)出的積極信號(hào)。

9月21日中秋節(jié)，許家印給恒大全體員工發(fā)出一封“家書”，坦言當(dāng)前公司遇到了前所未有的巨大困難，全體恒大員工都經(jīng)受著從未有過(guò)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。其感謝員工的辛苦付出，向員工家屬致敬，并“堅(jiān)信恒大一定能盡快走出至暗時(shí)刻”。

許家印在信中透露，恒大將加快推進(jìn)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)“保交樓”目標(biāo)，向購(gòu)房者、投資者、合作伙伴和金融機(jī)構(gòu)交出一份敢擔(dān)當(dāng)、負(fù)責(zé)任的答卷。

之后，9月22日深夜11點(diǎn)，恒大集團(tuán)又召開“復(fù)工復(fù)產(chǎn)保交樓”專題會(huì)。會(huì)上，許家印對(duì)參會(huì)的4000多名各級(jí)負(fù)責(zé)人指出，必須認(rèn)識(shí)到全力以赴抓好復(fù)工復(fù)產(chǎn)的重要性，保質(zhì)保量順利交樓是公司必須履行的義務(wù)，是公司一定要承擔(dān)的責(zé)任。

據(jù)悉，許家印稱，要想業(yè)主所想、急業(yè)主所急，只有全力復(fù)工復(fù)產(chǎn)、恢復(fù)銷售、恢復(fù)經(jīng)營(yíng)，才能保障業(yè)主權(quán)益，才能確保財(cái)富投資者的順利兌付，才能逐步解決上下游合作伙伴的商票兌付，才能陸續(xù)不斷歸還金融機(jī)構(gòu)的借款?！叭瘓F(tuán)要提高認(rèn)識(shí)、統(tǒng)一思想，把一切精力都投入到復(fù)工復(fù)產(chǎn)保交樓上。”

同時(shí)，9月22日，恒大地產(chǎn)集團(tuán)發(fā)布公告，稱面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行的公司債“20恒大04”將于9月23日支付2020年9月23日至2021年9月22日期間的利息，債券付息方法為“通過(guò)場(chǎng)外方式協(xié)商解決”。上述債券總規(guī)模40億元，在計(jì)息期內(nèi)票面利率為5.8%，折合利息約為2.32億元。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，如果誠(chéng)如公告所言“20恒大04”于9月23日付息，將避免恒大地產(chǎn)公開市場(chǎng)債券違約的風(fēng)險(xiǎn)，緩解恒大相關(guān)債券投資者的焦慮。

力保復(fù)工復(fù)產(chǎn)交樓、實(shí)現(xiàn)債券付息之外，許家印近日還表示，要堅(jiān)決落實(shí)好恒大財(cái)富投資者的兌付工作，“這是全集團(tuán)上下必須共同面對(duì)的頭等大事”。其稱，要以對(duì)投資者高度負(fù)責(zé)的態(tài)度，按照已經(jīng)公布的三種方案全力做好兌付工作，尤其是在實(shí)物兌付方案上還要繼續(xù)細(xì)化、深化。

據(jù)財(cái)新報(bào)道，保守估計(jì)恒大財(cái)務(wù)涉及尚未兌付的理財(cái)產(chǎn)品存量規(guī)模約為400億元。9月18日，恒大財(cái)富在官微公告，根據(jù)9月13日恒大集團(tuán)制定的《恒大財(cái)富投資產(chǎn)品兌付方案》，實(shí)物資產(chǎn)兌付工作已啟動(dòng)。恒大財(cái)富在方案中公布了27個(gè)省級(jí)行政區(qū)的實(shí)物資產(chǎn)兌付專項(xiàng)工作辦公地址。根據(jù)此前公布的兌付方案，恒大財(cái)富將提供現(xiàn)金分期兌付、實(shí)物資產(chǎn)兌付、沖抵購(gòu)房尾款兌付三種方案。投資者可以在三種方案中選擇其一，或者組合任意兩種及三種方案兌付。

9月23日晚間，恒大通過(guò)恒大財(cái)富服務(wù)號(hào)發(fā)布《關(guān)于恒大財(cái)富專項(xiàng)兌付工作十問(wèn)十答》文章，就實(shí)物資產(chǎn)兌付、沖抵購(gòu)房尾款等事宜做出說(shuō)明。

其中，根據(jù)各省登記認(rèn)籌人員情況，每月28日前完成當(dāng)月實(shí)物資產(chǎn)兌付線上選房(本月計(jì)劃于9月28日完成)。每月29日為對(duì)賬工作日，暫停辦理相關(guān)手續(xù)，次月1日恢復(fù)辦理。但受歸屬地限制，只能在歸屬地所在省份參與“線上集中選房”方式的實(shí)物資產(chǎn)兌付；而沖抵購(gòu)房尾款則不受歸屬地限制，可沖抵9月12日24點(diǎn)前已認(rèn)購(gòu)的任意恒大樓盤房屋的未付清尾款。

值得一提的是，9月18日，恒大集團(tuán)還公告，針對(duì)部分管理人員提前贖回恒大財(cái)富投資產(chǎn)品一事，恒大已要求該6名管理人員提前贖回的所有款項(xiàng)必須限期返回，并給予嚴(yán)厲懲處。在此之前，許家印曾在9月10日恒大財(cái)富專題會(huì)議上明確表示，要確保所有到期的財(cái)富產(chǎn)品盡早全部?jī)陡叮环皱X都不能少?！拔铱梢砸粺o(wú)所有，但恒大財(cái)富的投資者不能一無(wú)所有！”彼時(shí)，許家印表示，兌付過(guò)程中，一定做到公平公正，不允許任何人搞特殊化。

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，為解決當(dāng)前所面臨的流動(dòng)性問(wèn)題，8月份，恒大中期業(yè)績(jī)報(bào)告中提出了一套解決方案，包括調(diào)整項(xiàng)目開發(fā)時(shí)間表、嚴(yán)格控制成本、大力促進(jìn)銷售及回款、爭(zhēng)取借款續(xù)貸和展期、出售股權(quán)和資產(chǎn)（包括但不限于投資物業(yè)、酒店及其他物業(yè)）引入投資者增加集團(tuán)及其附屬公司的股本。

而在股權(quán)和資產(chǎn)出售方面，恒大表示，正積極接觸多家潛在投資者，商討出售恒大汽車及恒大物業(yè)部分股份，同時(shí)也考慮為公司及其他附屬公司引入新投資者。與此同時(shí)，也在商討出售公司位于香港的辦公大樓。但截至9月14日，恒大尚未與投資者或買家簽訂任何有約束力的協(xié)議，上述出售存在不確定性。

仍存較大壓力

盡管投資者信心得到部分提振，但深陷泥沼的恒大暫時(shí)還未迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，負(fù)面消息仍接踵而至。

市場(chǎng)消息顯示，恒大近期屢遭股東減持。9月23日，華人置業(yè)（00127.HK）在港交所公告稱，8月30日至9月21日期間，華人置業(yè)主席劉鑾雄及其妻透過(guò)聯(lián)交所公開市場(chǎng)出售合共中國(guó)恒大集團(tuán)1.09億股股份，總代價(jià)約為2.465億港元。每股出售股份之平均售價(jià)約為2.26港元（不包括交易成本）。此前，8月11日，中國(guó)恒大董事局副主席兼總裁夏海鈞減持了集團(tuán)下屬恒大物業(yè)和恒大汽車的股票，套現(xiàn)近1億元。

銷售方面，9月14日，中國(guó)恒大集團(tuán)公告，集團(tuán)預(yù)期9月物業(yè)合約銷售持續(xù)大幅下降，因于2021年6月、7月及8月的物業(yè)合約銷售金額分別為人民幣716.3億元，人民幣437.8億元，人民幣380.8億元，呈下降趨勢(shì)。恒大在上述公告中表示，公司預(yù)期9月銷售持續(xù)大幅下降，導(dǎo)致本集團(tuán)銷售回款持續(xù)惡化，進(jìn)一步對(duì)現(xiàn)金流及流動(dòng)性造成巨大壓力。

對(duì)此，標(biāo)普全球評(píng)級(jí)指出，“預(yù)售放緩將減少現(xiàn)金流入的主要來(lái)源。購(gòu)買方信心減弱以及恒大集團(tuán)項(xiàng)目的施工暫停，可能導(dǎo)致合約銷售和可售資源持續(xù)下降。這將限制恒大當(dāng)前現(xiàn)金流入的主要來(lái)源。”

9月22日，安慶市土地收購(gòu)儲(chǔ)備中心官網(wǎng)發(fā)布公告稱，因安慶粵通置業(yè)有限公司欠繳土地出讓金，安慶市人民政府已依法解除恒大中央公園項(xiàng)目地塊國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這樣的情況未來(lái)還將可能發(fā)生。

另?yè)?jù)恒大披露，恒大已聘任華利安諾基（中國(guó)）有限公司及鐘港資本有限公司為恒大集團(tuán)聯(lián)席財(cái)務(wù)顧問(wèn)。聯(lián)席財(cái)務(wù)顧問(wèn)會(huì)與公司共同評(píng)估公司恒大目前的資本機(jī)構(gòu)、研究流動(dòng)性情況、探索所有可能方案以緩解目前的流動(dòng)性問(wèn)題。其中，據(jù)公開資料，華利安諾基是全球聞名的專注于企業(yè)并購(gòu)、重組的投行，曾經(jīng)是2001年安然和2008年雷曼兄弟破產(chǎn)重組的操盤手。

值得一提的是，恒大流動(dòng)性危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于大型房企資金健康狀況的擔(dān)憂。

對(duì)此，北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉認(rèn)為，政府調(diào)控房地產(chǎn)的決心不會(huì)改變。在近日舉辦的博鰲·21世紀(jì)房地產(chǎn)論壇年會(huì)上，鐘偉強(qiáng)調(diào)，恒大流動(dòng)性危機(jī)會(huì)如何解決尚沒(méi)有答案，但有一點(diǎn)是肯定的，就是政府調(diào)控房地產(chǎn)的決心不會(huì)改變，未來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的放緩將是趨勢(shì)性的，而不是周期性的。即便調(diào)控政策出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性放松，也不會(huì)迎來(lái)一個(gè)新的房地產(chǎn)周期。

本文轉(zhuǎn)自于  華夏時(shí)報(bào)